Italien im Visier - Der strukturelle und rechtliche Rahmen für den KMU-Übernahmeboom im Jahr 2025
Im Jahr 2025 hat das Interesse strategischer und finanzieller Investoren an italienischen kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) deutlich zugenommen. Der Anstieg der Transaktionsaktivität wird nicht nur durch konjunkturelle Faktoren getrieben, sondern auch durch längerfristige strukturelle Prozesse, die aus rechtlicher Sicht neue Interpretations- und Vertragsansätze erfordern.
Generationswechsel und Umstrukturierung der Eigentumsverhältnisse als Triebkräfte für Übernahmen
Ein erheblicher Teil des italienischen KMU-Sektors befindet sich in Familienbesitz, was in den letzten Jahren mit einem zunehmenden Generationsdruck einherging. Das Fehlen einer geeigneten Nachfolgestrategie und die damit verbundenen Organisations- und Managementrisiken führen häufig zu einer Bereitschaft zum Verkauf. Die Zunahme von strukturierten Fusionen und Übernahmen ist in diesem Umfeld nicht überraschend, insbesondere in den Industrieregionen Norditaliens (Lombardei, Venetien, Emilia Romagna).
Transaktionsmotivationen und Risiken
Der italienische KMU-Sektor ist zu einem strategischen Ziel für internationale Investoren geworden, nicht nur wegen seiner wettbewerbsfähigen Bewertungen, sondern auch wegen der Unterstützungsmechanismen der EU und Italiens, die sein strukturelles Wachstumspotenzial fördern, insbesondere die Programme zur Förderung der grünen Transformation und der digitalen Modernisierung. Bei der Vorbereitung von Akquisitionen sind jedoch folgende Faktoren besonders zu beachten
Einhaltung von Vorschriften und Genehmigungen - einschließlich Wettbewerbs-, Industrie- und Umweltvorschriften,
Due-Diligence-Prüfung der Eigentumsverhältnisse und der Rechtsdokumentation, mit besonderem Augenmerk auf versteckte Syndikatsverträge, Vorkaufsrechte und andere Eigentumsrechte,
Kartierung des Arbeitsrechts und der Tarifvertragsstrukturen, die sich auch auf die rechtlichen Verpflichtungen nach der Übernahme auswirken.
Die Rolle der Rechtsberatung bei der sicheren Durchführung von Transaktionen
Bei grenzüberschreitenden M&A-Transaktionen liegt der Schwerpunkt auf einer gründlichen rechtlichen Due-Diligence-Prüfung, der präzisen Ausarbeitung der Risikoteilungslogik der SPA und der Einbeziehung rechtlicher Garantien, die zu den Finanzierungs- und Führungsstrukturen passen. Dies kann auch erforderlich sein:
professionelle Koordination des italienischen Gesellschaftsrechts und der Genehmigungsverfahren,
Überprüfung von Betriebslizenzen, gewerblichen Schutzrechten oder Bedingungen für die Nutzung von Räumlichkeiten,
und rechtliche Unterstützung für die Integrationsschritte nach der Transaktion (Compliance, Datenmanagementvorschriften, Managementverträge)
Die internationale M&A-Erfahrung unserer Kanzlei
Die Kanzlei Dr. Árpád Vásárhelyi berät gezielt bei internationalen M&A-Transaktionen, mit besonderem Schwerpunkt auf dem rechtlichen und regulatorischen Hintergrund von KMU-Übernahmen in Italien. Seit ihrer Gründung war die Kanzlei an einer Reihe von grenzüberschreitenden Transaktionen beteiligt, einschließlich Due-Diligence-Prüfung, Vertragsstrukturierung und Koordinierung der Genehmigungs- und Anmeldepflichten.